Капитализация Alphabet упала на 500 миллиардов долларов из-за плохих показателей ИИ-поиска Google – руководство уверяет, что всё в порядке

Даже в удачный финансовый период крупные техноинвесторы остаются недовольны. Поиск Google вырос на 12% в годовом выражении и принёс $63.3 млрд за последний квартал, но акции материнской Alphabet резко подешевели.

Выручка поискового сервиса оказалась ниже ожиданий Уолл-стрит. Бумаги Alphabet упали на 13%, а рыночная стоимость сократилась на $500 млрд (по данным Financial Times).

Котировки продолжают колебаться. По информации CNBC, это может стать самым сильным падением акций после публикации квартального отчёта за всю историю. Ранее в этом месяце инвесторы массово распродавали бумаги технологических гигантов, и вокруг ИИ-рынка испарилось около $1 трлн.

Одна из причин, судя по всему, в том, что собственные ИИ-функции Google отнимают часть доходов у поиска. При этом число запросов растёт быстрее всего за последние пять лет. На отчётной встрече старшего вице-президента и директора по бизнесу Google Филиппа Шиндлера попросили объяснить этот "разрыв".

Финляндия остановила строительство двух ИИ-дата-центров Google после вырубки 300 гектаров леса

Стоит отметить, что сильный рост запросов в режиме ИИ повлиял на результат, так как монетизация в этом режиме оказалась ниже. Чтобы было ясно, мы очень хорошо оцениваем нашу траекторию. Наши рекламные эксперименты показали многообещающие результаты, и сейчас мы масштабируем рекламу в обзорах ИИ и в режиме ИИ на большее число пользователей и запросов. Это касается и международных рынков, и многоходовых объявлений в США, о которых я уже говорил.

Иначе говоря, режим ИИ действительно забирает трафик у классической выдачи, но монетизируется хуже. Google рассчитывает компенсировать это расширением рекламы в новых форматах.

Результаты усиливают опасения инвесторов, что поиск Google теряет позиции из-за ChatGPT и других конкурентов. Достаточно сравнить количество рекламы на первой странице выдачи с тем, что показывает типичный чат-бот на основе большой языковой модели. По словам Google, больше рекламы в обзорах ИИ и режиме ИИ появится в ближайшее время.

Google запустит на орбиту крошечный ИИ-дата-центр из 4 чипов мощностью 1 кВт

Помимо слабой выручки, инвесторов беспокоит отрицательный свободный денежный поток. Первоначальные прогнозы допускали уход в минус не более чем на $3.5 млрд, но на конец сентября показатель составил минус $9.1 млрд. Это второй квартал с отрицательным денежным потоком с момента IPO Google в 2004 году.

На ИИ за последний квартал компания потратила $51.3 млрд, так что такой провал выглядит ожидаемо. Расходы продолжат расти, ведь Google взяла обязательства по закупкам для дата-центров и сопутствующей инфраструктуре на сумму более $1 трлн. Инвесторы при этом всё сильнее сомневаются, что отдача от вложений в ИИ когда-либо полностью окупится.