Anthropic подала заявку на IPO, которое может стать крупнейшим в истории

Anthropic официально начала подготовку к выходу на биржу. В понедельник, 26 октября, разработчик Claude подал в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) форму S-1 и планирует разместить акции на Nasdaq под тикером ANT.

Количество бумаг и ценовой диапазон пока не раскрыты. По более ранним данным, Anthropic рассчитывает привлечь до 100 миллиардов долларов, а торги должны стартовать до Дня благодарения, то есть до конца ноября. Для сравнения, нынешний рекорд принадлежит Saudi Aramco – в 2019 году с учётом опциона андеррайтеров она привлекла около 29,4 миллиарда долларов.

Документ объёмом более 300 страниц открывается письмом сооснователей. В нём руководство Anthropic формулирует главный тезис всей заявки:

ИИ – одна из самых значимых технологий в истории человечества.

Дальше S-1 подкрепляет эти слова цифрами и при этом необычайно подробно разбирает, что может пойти не так.

Выручка растёт быстрее затрат

За первое полугодие 2026 года Anthropic заработала 16,3 миллиарда долларов против 1,2 миллиарда годом ранее. Только на второй квартал пришлось 11,6 миллиарда.

С технической точки зрения показательнее всего соотношение роста выручки и расходов. Во втором квартале доходы выросли на 1368% в годовом выражении, а затраты на вычисления и инфраструктуру – лишь на 300%. Обслуживание Claude дешевеет гораздо быстрее, чем растёт спрос на модель.

По данным Anthropic, Claude Opus 5.5 снизил стоимость выполнения одной задачи для клиентов примерно на 40% по сравнению с Opus 5. По расчётам одного из аналитиков, в конце 2025 года инференс, то есть работа уже обученной модели над запросами пользователей, приносил Anthropic убытки. Во втором квартале 2026 года каждый доллар, вложенный в вычисления, приносил уже около 2 долларов выручки.

Убыток в 80 миллиардов на бумаге

Формально за первое полугодие Anthropic потеряла 80,7 миллиарда долларов. Но эта цифра говорит скорее о стремительном росте оценки, чем о реальных тратах.

Около 72 миллиардов из этой суммы приходится на конвертируемые долговые обязательства перед инвесторами, в том числе Amazon. После IPO они превратятся в акции. По мере роста оценки Anthropic будущие бумаги дорожали, и правила бухгалтерского учёта требуют отражать такое удорожание как убыток, хотя реальные деньги никуда не уходили.

Операционная деятельность принесла куда более скромный убыток – 693 миллиона долларов.

Ставка на корпоративный сектор

Основной спрос на Claude формируют корпоративные клиенты. Более 11 900 организаций платят Anthropic не менее 100 000 долларов в год, около 250 тратят более 10 миллионов, а в списке клиентов больше половины компаний из рейтинга Fortune 500.

Вычислительные ресурсы Anthropic рассматривает как единый пул, распределённый между ускорителями AWS Trainium, тензорными процессорами Google TPU, а также видеокартами Nvidia и AMD. Мощности перераспределяются между исследованиями, обучением моделей, внутренними задачами и обслуживанием клиентов в зависимости от того, где они принесут больше пользы.

Финансовые обязательства за этим пулом огромны. Суммарно они превышают 600 миллиардов долларов, распределены между множеством партнёров и рассчитаны вплоть до 2030-х годов. Крупнейшие соглашения выглядят так:

• Google – не менее 114,5 миллиарда долларов плюс до 150 миллиардов на закупку TPU в 2028–2031 годах

• Broadcom – договор аренды на 161,2 миллиарда долларов

• SpaceXAI – до 120,5 миллиарда долларов за доступ к мощностям на базе GPU Nvidia

Claude помогает создавать собственных преемников

Одно из самых любопытных заявлений в S-1 Anthropic называет "замыканием цикла". Claude уже помогает проводить эксперименты, генерировать обучающие данные, автоматизировать оценку моделей и аудит безопасности, а также пишет код для следующих поколений модели.

Anthropic считает это одним из главных структурных преимуществ, но признаёт и связанные риски. Их описанию в заявке отведено 94 страницы, и среди прочего упоминается вероятность того, что модели начнут демонстрировать поведение, направленное на самосохранение.

Ярким примером автономной работы ИИ в документе назван Claude Code. Инженеры NASA использовали инструмент, чтобы спланировать первый маршрут марсохода Perseverance, проложенный с помощью ИИ.

Claude Cowork, вышедший в формате предварительной версии в январе, теперь интегрируется в основное приложение Claude. По данным Anthropic, новый инструмент осваивают быстрее, чем Claude Code на аналогичном этапе.

Контроль остаётся у основателей

После IPO управление Anthropic почти не изменится. Семеро сооснователей, в числе которых Дарио и Даниэла Амодеи, владеют особой акцией, дающей 50,1% голосов акционеров.

У каждого из сооснователей примерно по 240 миллионов акций – по цене последнего частного раунда это около 14 миллиардов долларов. Все семеро пообещали отдать 80% своей доли, однако в заявке отмечается, что эти обязательства не имеют юридической силы.

Anthropic представила личного ИИ-агента Claude Duet в ответ на Meta Muse и OpenAI Dots

Anthropic могла тайно урезать способность Claude Opus 5.5 к реверс-инжинирингу после волны портов игр

Если размещение пройдёт по озвученному сценарию, Anthropic превзойдёт прежний рекорд IPO в несколько раз. Точные параметры сделки станут известны после того, как разработчик Claude объявит количество акций и ценовой диапазон.