Anthropic готовится к крупнейшему IPO в истории с оценкой до 2 триллионов долларов

Anthropic движется к возможному выходу на биржу уже в октябре, и многие инвесторы в беседе с Financial Times ожидают, что оценка компании достигнет 2 триллионов долларов или выше. Такая цифра сделала бы это размещение крупнейшим за всю историю публичных предложений.

Это поставит компанию на вершину рынка, который становится всё более осторожным в отношении расходов на ИИ и оценок. Ожидания подпитывает стремительный рост выручки Anthropic.

Инвесторы прогнозируют, что годовая выручка компании достигнет 100–120 миллиардов долларов к концу 2026 года. В мае Anthropic заявила, что её годовая выручка превысила 47 миллиардов долларов.

Один из инвесторов группы поделился с Financial Times своими расчётами:

Если Anthropic растёт на 800% в год, можно предположить, что по крайне низкой оценке они будут торговаться в 30 раз выше выручки. Это сделало бы их компанией на 3 триллиона долларов.

Anthropic не устанавливала публичной цели по оценке для размещения. Несколько инвесторов отметили, что руководство не делилось такой цифрой и в частных беседах.

При этом сторонники компании построили собственные модели на основе роста корпоративных продаж и производительности ИИ-систем. В этом году Anthropic отвоевала позиции у OpenAI и Google.

Стратегия компании сосредоточена на бизнес-клиентах, которые используют модели и инструменты Anthropic во внутренних рабочих процессах и продуктах для конечных пользователей. Данные Ramp показали, что в прошлом месяце Anthropic увеличила свою долю в расходах американского бизнеса на ИИ.

Anthropic выяснила, что у Claude разные ценности в зависимости от языка общения

Сбой в Anthropic выставил разработчику счёт на 16,6 миллиона долларов за Claude API

Те же данные указывают на растущую проблему для сектора: компании внимательнее следят за своими счетами за ИИ. Аналитики Ramp сообщили, что бизнес "достигает предела расходов на ИИ" и переносит часть нагрузок на более дешёвые системы.

Топовая модель Anthropic обходится более чем в два с половиной раза дороже флагманской модели OpenAI, согласно Artificial Analysis. Китайские модели с открытыми весами значительно дешевле.

Этот разрыв в цене имеет значение, поскольку компании переходят от пилотных и небольших внедрений к масштабным развёртываниям, где расходы на инференс могут быстро расти. Некоторые клиенты уже изменили подход.

Вместо того чтобы побуждать сотрудников использовать самые мощные ИИ-инструменты при любой возможности, они перенесли отдельные задачи на более дешёвые модели. Такой сдвиг не обязательно означает падение спроса на передовые системы.

Он означает, что компании тщательнее решают, каким рабочим нагрузкам нужны самые производительные модели. Anthropic подала документы в Комиссию по ценным бумагам и биржам в июне.

Подача поместила компанию в период тишины, ограничив то, что она может публично говорить о финансовых результатах. Anthropic отказалась комментировать планируемое размещение.

В 2026 году компания привлекла почти 100 миллиардов долларов от венчурных фондов, суверенных фондов благосостояния и других институциональных инвесторов. В мае её оценка достигла 965 миллиардов долларов с учётом новых вложений, когда компания впервые обошла OpenAI.

Однако выход на биржу связан с рисками, которые частные инвесторы пока готовы принимать. Anthropic столкнулась с давлением со стороны администрации Трампа и остаётся в судебном разбирательстве с Министерством обороны, которое ранее в этом году назвало компанию риском для цепочки поставок.

Экспортные ограничения Министерства торговли также вынудили Anthropic временно убрать модели Fable 5 и Mythos 5 в июне. Двое инвесторов отметили, что этот сбой замедлил общий рост выручки в том месяце и вызвал беспокойство у клиентов, полагавшихся на эти модели.

Anthropic создаёт собственные ИИ-чипы для инференса, чтобы обойти дорогие GPU от Nvidia

Anthropic признала что её ИИ-модели самостоятельно взломали три организации

После того периода компания восстановилась, по словам инвесторов. Тем не менее IPO проверит, готовы ли инвесторы публичного рынка присвоить многотриллионную оценку ИИ-компании, которая быстро растёт, но работает на рынке, где ценовое давление, регулирование и конкуренция усиливаются.

Легко придумать сложности. Но компания продолжает занимать первое место по производительности, позиционированию и по тому, к чему люди хотят получить доступ.

SpaceX, упомянутая этим инвестором, вышла на биржу с оценкой в 1,77 триллиона долларов в июне.