OpenAI потеряла 38 миллиардов долларов в 2025 году и соврала о выручке, которая оказалась меньше на 7 миллиардов

Критик технологической индустрии Эд Зитрон опубликовал разоблачительный материал, основанный на внутренних финансовых документах OpenAI. Цифры оказались куда хуже, чем предполагали даже самые скептичные наблюдатели. Издание Financial Times независимо верифицировало данные, хотя и восприняло их значительно спокойнее автора.

Согласно документам, операционные убытки OpenAI в 2025 году составили около $38.5 млрд. Это колоссальный скачок по сравнению с $5.09 млрд убытков годом ранее. Выручка при этом тоже выросла – с $3.7 млрд в 2024-м до $13.07 млрд в 2025-м, однако темп роста расходов попросту опережает доходы.

Полная картина ещё мрачнее. Чистый убыток компании за 2025 год достиг $60.35 млрд, но значительная часть этой суммы объясняется специфическими бухгалтерскими факторами. Около $17.87 млрд отнесены на "чистый убыток, причитающийся участникам с неконтролирующими долями", а ещё $41.55 млрд связаны с переходом OpenAI из некоммерческой структуры в коммерческую.

На OpenAI вновь подали в суд из-за гибели пользователя после общения с ChatGPT

Последний пункт требует пояснения. Когда OpenAI меняла организационно-правовую форму – решение, которое спровоцировало судебный иск от сооснователя Илона Маска, – инвесторы получили конвертируемые права участия. По американским стандартам бухгалтерского учёта эти права были отражены как обязательства на балансе компании, что и породило формальный убыток такого масштаба.

Financial Times сослалась на источник, знакомый с финансами OpenAI, по словам которого реальные потери 2025 года составляют около $8 млрд, если исключить все разовые статьи. Это значительно дружелюбнее к имиджу компании, однако даже такая трактовка не снимает вопросов о темпе расходования средств.

Среди операционных трат особо выделяются платежи в адрес Microsoft: в 2025 году OpenAI перечислила корпорации $17.2 млрд. Из них почти $10.5 млрд ушло на статью "исследования и разработки", что почти наверняка отражает затраты на обучение новых языковых моделей. Именно вычислительная инфраструктура остаётся главной статьёй расходов для любой крупной лаборатории ИИ сегодня.

Стоит вспомнить, что сама OpenAI ранее заявляла о выручке в размере $20 млрд по итогам 2025 года. Расхождение с реальными $13.07 млрд, по всей видимости, объясняется тем, что компания использовала показатель за один из наиболее сильных кварталов и умножила его на четыре – стандартная практика для стартапов, желающих показать инвесторам наилучшую картину.

OpenAI поддержала идею Anthropic по созданию международной организации по надзору за развитием ИИ

На горизонте у OpenAI – IPO, запланированное на 2026 год. После размещения компания будет обязана публично раскрывать финансовую отчётность, и тогда полная картина станет доступна всем желающим. Другой вопрос, насколько это повлияет на рыночную оценку в нынешней инвестиционной среде, где гипотетические прибыли котируются выше реальных.

SpaceX до сих пор убыточна и строит бизнес-план по отправке миллиона человек на Марс, однако рынок продолжает накачивать её стоимость. В такой логике реальные убытки могут попросту не иметь значения.